환율,금리,유가의 관계(전인구 경제연구소)

유가, 금리, 환율 각각 보기

최근 유가는 최고점에서 하락하는 듯싶더니 다시 횡보를 보이고 있습니다. 이 참혹한 전쟁은 언제 끝날 지 모르겠네요. 일반적으로 유가가 상승하면 경기가 상승할 것으로 예상하는데 지금 같이 전쟁과 과도한 유동성 확대로 인한 지나친 상승은 오히려 경기에 악영향을 미칩니다. 유가는 경기의 호황과 불황에 영향을 줍니다. 또한 석유는 공장 가동률과 운송량을 좌우합니다. 

 

금리를 올린다는 것은 시중에 풀었던 돈을 회수한다는 것을 의미합니다. 부채를 냈던 사람들에게 상환부담을 주는 것이기 때문입니다. 금리가 상승하면 이자 부담으로 대출을 상환하게 되고 풀렸던 돈들이 다시 은행으로 들어오면서 유동성이 축소됩니다. 이를 토대로 금리의 상승과 하락에 대한 효과를 보시면 왜 올리고 내리는지 알 수 있습니다. 금리를 가지고 부채를 조절한다는 것입니다. 

 

다음은 환율입니다. 환율은 달러의 가치를 파악하는 것이 중요합니다. 기축통화이기 때문에 원화에 대한 영향보다는 달러에 대한 영향을 많이 받습니다.  우리나라는 수출 주요국가이기 때문에 환율이 상승하면 수출 마진이 올라갑니다. 하지만 환율이 상승한다고 해서 무조건 우리나라 경제에 도움이 되는 것은 아닙니다.

 

유가

일반적으로 유가라고 하면 WTI를 기준으로 많이 봅니다. 유가가 오르면 물가가 올라갑니다.  물가는 올랐는데 임금이 안올랐다면 임금도 따라 올라갈 수 있다고 예측해야 합니다. 왜 유가가 올랐는지를 파악하는 것이 중요한데, 일반적으로 유가가 상승한다는 것은 경기가 호황으로 가고 있다고 볼 수 있습니다. 유가의 수요가 증가하면서 유가가 상승하기 때문입니다. 유가 수요가 증가한다는 의미는 제품 생산이 활발해진다는 것이고 경제가 좋아지고 있다는 것을 말합니다.  하지만 투기세력이 있거나 전쟁과 같이 특수한 상황에 의해 상승한다면 주의해야 할 필요가 있습니다.

 

금리

금리는 기준금리를 기준으로 많이 봅니다. 투자자들은 미국 국채 10년물 금리를 많이 본다고 합니다. 미국채 10년 물을 왜 많이 보냐면 이성적으로 보았을 때 적정주가를 많이 구하는데 이 기업의 예상 주가가 100만 원이라면 현재의 100만 원 보다 미래에는 가치가 떨어져 있을 것입니다. 그 떨어진 가치를 미국채 10년 물을 이용해서 할인율 계산을 많이 합니다. 금리 인상이 되면 할인율이 올라가면서 적정주가가 상승하게 됩니다. 그렇게 되면 적정주가가 상승하기 때문에 현재의 주가가 상대적으로 저렴하게 느껴져서 주가가 상승하는 여력이 됩니다.

 

환율

달러인덱스 지수를 많이 봅니다. 달러 인덱스가 상승하면 달러가 미국으로 들어온다고 볼 수 있습니다. 신흥국에 투자할 매력을 잃었거나 불안하여 미국에 투자하는 것이 더 유리하다고 보는 것입니다. 원 달러 환율이 늘어나면 수출하는 기업들은 수익이 늘어나고 우리나라는 대부분이 수출 주도 업종이  많습니다. 예를 들면 조선 반도체 자동차 전자 등이 있습니다. 이처럼 수출주도 업종이 많고  환율이 오르면 수출 마진이 상승하니까 대한민국 주식시장이 좋아야 하는 것 아니냐고 생각하지만 전인구 소장님이 조사해본 바로는 환율과 코스피는 반대로 흘러갑니다. 

 

전인구님만의 환율 금리 유가의 해석 비중 

이해를 위한 참고용으로만 봐주시기 바랍니다. 유가 60% 금리 30% 환율 10%

유가는 미래의 경제가 반영되었다고 볼 수 있습니다. 금리나 환율은 상황에 따라 나타나는 지표이기 때문에 선행지표로 유가를 보는 것이 좋다고 합니다. 유가가 좋을 때 금리 인상, 하락 상태를 보고 현재 경기를 판단해보는 보조지표로 볼 수 있습니다.

경기가 완만하게 상승할 수 있게 조절해주는 역할을 하는 것이 금리입니다. 환율이 10% 비중인 이유는 환율은 변동성이 심하기 때문에 환율을 가지고 경제를 예측하기는 쉽지 않기 때문입니다. 그래서 경제현상의 일부로 봐야 합니다.

 

*달러 인덱스 : 세계 주요 6개국의 통화 대비 달러의 평균적 가치를 나타내는 지표. 지수 100을 기준으로 100보다 높으면 달러의 가치가 높아졌다. 100보다 낮으면 달러의 가치가 하락했다는 의미이다.

 

마무리

오늘은 전인구 경제연구소에서 올라온 금리 환율 유가를 바탕으로 경기를 해석하는 방법을 알아보았습니다. 항상 좋은 내용을 많이 올려주는 것과 더불어 어떤 경제 이슈가 있을 때 이렇게도 생각해볼 수 있구나 하는 생각을 많이 합니다. 처음 PER ROE ROA와 같은 재무제표와 관련된 공부 영상을 보고 그때부터 구독해서 보고 있습니다. 제가 정리한 내용은 일부이기 때문에 이해가 안 되시는 분들은 유튜브에 검색하셔서 영상으로 보시길 추천드립니다.